【导读】腾讯的全家产 链投资特点 ，在游戏范畴 出现 得最为分明 。截至今朝 ，腾讯前后 打造了三个游戏运营平台—休闲游戏平台、竞技游戏平台和挪动 游戏平台，可以说是国际 网游范畴 的集大成者。在国际 网游市场，腾讯的份额占有 残山剩水 ，营收超越 网易、畅游、昌大 、完善 、伟人 等巨子 之和。

　　在互联网的江湖里，曩昔 的腾讯以“仿照 、剽窃 ”出名 ，引人 末路 ，引人 恨;如今 的腾讯以“投资、收买 ”著称，被人夸，被人赞。

　　2010年惊动 全部 中国互联网界的“3Q大战”以后 ，腾讯逐步 丢弃 了“仿照 、关闭 ”的方针，取而代之以“孵化、开放”的计谋 ，以后 腾讯大手笔的对外并购，即是 这类 计谋 转型的详细 表现 。

　　新财富的统计显示，腾讯自上市以来，对外并购投资收入 累计已超越 530亿元，年报中有表露 的投资标的累计超越 80个，几近 遍及 互联网的各个细分范畴 ，而不曾 表露 的初期 项目更是数倍于此数量 。而这逾530亿元的投资收入 中，高达98%产生 于“3Q大战”的2010年以后 。

　　在国际 诸多企业走出去寸步难行 、百战百胜 时，腾讯的海内 并购却已然横跨亚欧美三大洲十个国度 与区域 ，初步奠基 了全球化的基本 。经由过程 投资参股的模式 ，腾讯不休 培养 着家产 链的高低 游，以打造一个以QQ及微信为中心 基本 平台、周全 开放的互联网生态圈。

　　腾讯与阿里在并购范畴 的“军备比赛 ”正如火如荼。

　　2014年6月27日，腾讯(00700.HK)宣布 通知布告 称，与58同城(WUBA. NYSE)告竣 计谋 投资协定 ，将出资7.36亿美元(约合45.63亿元)认购58同城刊行 的股票，买卖 完成以后 腾讯将持有其19.9%股权。

　　这是腾讯比来 几年大手笔并购的最新一例，也是2014年以来其所入股的第6家上市公司。

　　看来，不管 是看上去翩翩有礼的“小马哥”，仍是 憨态可掬的卡通企鹅，皆没法 掩饰 腾讯作为一家互联网巨子 的彪悍与凶悍 。

　　其实，腾讯的并购举动 ，在多半 工夫 里都是悄然 停止 的，除多数 自动 或主动 暴光 外，更多是在潜行中完成。没有唉声叹气 ，没有大举 声张 ，但腾讯在并购范畴 的攻城掠地力度，涓滴 不亚于高调的阿里。

　　大鳄潜行 豪掷537亿并购

　　虽然说 腾讯是上市公司，但其对外投资并购的全貌却其实不 为外界所知。由于 在多半 情形 下，其并购行动 ，并没有触及港交所强迫 表露 的“下限 ”。

　　港交所关于 一项本钱 买卖 是不是 需求 即时表露 ，有一个“5%划定规矩 ”，即：1)买卖 的资产占总资产的5%;2)买卖 资产的盈利才能 占企业总利润的5%;3)买卖 资产的创收才能 占企业总支出 的5%;4)买卖 资产的对价占企业总市值的5%;5)买卖 资产所触及 的股分 数占企业总股分 数的5%;以上5条只需 知足 任何一条即为必需 强迫 表露 的买卖 。

　　腾讯超大的体量，让其收买 标的显得绝对 “微小 ”，因此 鲜有触及“5%划定规矩 ”的。实践 上，腾讯过往所停止 的收买 中，只要 对京东(JD.NSDQ)的入股，由于 到达 了“5%划定规矩 ”而成为须强迫 表露 的买卖 。

　　关于 浩瀚 并未触及“5%划定规矩 ”的买卖 ，腾讯对多数 金额较大的并购也停止 了自愿表露 ，好比 对华南城(01668.HK)、乐居(LEJU.NYSE)、58同城等上市公司的入股买卖 ，和 对搜狗、公共 点评、韩国CJ Game等非上市公司的入股买卖 。

　　而即使 是年报中，腾讯关于 今年 度的并购投资概况 ，也只是选择性地表露 ，并未做到一一 表露 。正因如斯 ，腾讯积年 的投资并购概况 ，对外界来讲 一向 是个谜。

　　大鳄腾讯对外投资并购累计事实 耗资几何?

　　新财富对腾讯积年 财报数据停止 的汇总统计显示，自其上市以来，对外并购投资收入 呈逐年增加 之势，且累计已达537.07亿元之巨。

　　统计显示，2010年是腾讯对外投资并购的分水岭。在此之前，其收买 收入 没有一年超越 了4亿元(腾讯上市昔时 2004年的收买 收入 更是为零)，但自2010年起，其并购收入 直接提拔 了一个数目 级到达 32亿元，而且 从此一路飙升，及至2014年上半年，其更是豪掷295亿元(图1)。据此盘算 ，537亿元的累计投资额中，2010年之前 的算计 金额仅占2%，而2010年以后 的算计 金额占比高达98%。

　　为什么 2010年会成为腾讯并购的转机 年?

　　在相当长的一段工夫 里，腾讯的一切 产物 都偏向 于自立 开辟 。因而 乎，互联网行业一旦呈现 某个立异 产物 ，腾讯后脚就会跟进开辟 相似 功效 ，一朝一夕 便背上了“剽窃 ”的恶名。

　　然而 ，即使 腾讯树敌颇多，浩瀚 业者除 在言论 上声讨腾讯，一向 未有人敢公然 向其叫板。直到2010年，江湖人称“红衣教主”的奇虎360开创 人周鸿，彪悍地站出来与腾讯公然 停战 ，惊动 全部 中国互联网界的“3Q大战”由此迸发 。

　　“3Q大战”固然 终究 以工信部参与 调停 而了结 ，但此事对腾讯带来的反思是深入 的。“3Q大战”以后 ，腾讯逐步 丢弃 了“仿照 、关闭 ”的方针，取而代之以“孵化、开放”的计谋 。尔后 大手笔的对外并购，即是 这一计谋 转型的详细 表现 。

　　在互联网的江湖里，腾讯的抽象 也因而 逆转。曩昔 的腾讯以“仿照 、剽窃 ”出名 ，引人 末路 ，引人 恨;如今 的腾讯以“投资、收买 ”著称，被人夸，被人赞。

　　耗资537亿元，腾讯累计投资了几何 项目?

　　新财富对腾讯上市以来积年 年报相干 数据停止 的梳理显示，腾讯累计投资标的数目 超越 80个(表1)。但可以一定 的是，腾讯真实的累计并购数目 要数倍于此。由于 即使 在腾讯的年报中，也未对今年 度的一切 并购一一 表露 。

　　好比 ，易迅、高兴 网、嘉宾 网等金额其实不 算小的并购个案，腾讯在年报中也未直接表露 其详细 称号 ，而浩瀚 始创 期项目更是在年报中完全 不见踪迹 。

　　种别 散布 ：慢慢 蚕食，全方位浸透

　　腾讯的投资并购史，几近 可以同等 于其扩大 史。依据 腾讯积年 年报所表露 并购项目触及 的细分行业，新财富汇总梳剃头 现，初期 腾讯并购所触及 的范畴 无限 ，越到前期 其投资结构 日益 分离 ，几近 对互联网的各个细分行业皆有介入 (下表)。

　　细不雅 腾讯的投资并购轨迹，于分歧 工夫 段在分歧 细分行业的落子，反应 出其计谋 结构 中的四个严重 特点 。

　　特点 一：2010年是并购结构 的分水岭。2010年不但 是腾讯对外投资金额的分水岭，一样 也是其投资局限 的分水岭。2009年之前，因为 腾讯的并购举动 相当无限 ，仅触及 5个细分行业，而个中 最次要 的并购集中在收集 游戏及电信增值办事 两个范畴 。而自2010年起，腾讯的并购范畴 急速增添 ，投资局限 愈来愈 广，落子多达23个细分行业，几近 对互联网各个分支停止 了全方位的掩盖 。

　　特点 二：对网游的并购保持 一直 。2005年，腾讯初次 对外并购时，所收买 的深圳市网域盘算 机收集 无限 公司、韩国GoPets Ltd.公司，皆为游戏公司。尔后 ，腾讯的对外并购不管 如何 看似狼藉 落子，但其每一年 对收集 游戏的并购，风雨无阻，雷打不动，因而可知 游戏营业 对腾讯的主要 水平 。某种水平 而言，腾讯乃至 可以被称为是游戏公司，其2013年604.37亿元的营业额中，收集 游戏营业 占比超越 残山剩水 。

　　特点 三：舍弃电信增值营业 的并购。在腾讯的初期 并购中，除 收集 游戏以外 ，另外一 个主要 范畴 即是 电信增值营业 ，即俗称的SP营业 。2006年，腾讯收买 了两家SP公司：南京网典科技、北京译码，2007年收买 了北京两家SP公司：英克必成、掌中星世界 ，2008年再下双城，拿下广州云讯和天津手中万维。这6家公司全数皆为100%收买 ，但以后 腾讯在SP范畴 的收买 戛但是 止。

　　腾讯在此范畴 止步与国度 政策有关。因为 初期 SP公司的蛮横 生长 ，手机用户因各类 圈套 式的SP营业 而被莫名扣取大批 话费。自2006年起信息家产 部着手整理 SP行业，SP行业圈套 式营销带来的暴利逐步 减退 ，腾讯天然 也保持 了此范畴 的并购行动 。

　　特点 四：慢慢 加大电子商务及挪动 真个 并购力度。自2011年起，腾讯在电子商务及手机软件范畴 每一年 皆有并购举动 。电子商务范畴 ，腾讯于2011年分离 收买 了易迅、好乐买、嘉宾 等电商网站局部 股权，2012年入股了五百城、进一步控股了易迅，2013年收买 了美国电商公司Fab，2014年计谋 入股了京东、公共 点评网。挪动 端范畴 ，腾讯于2011年分离 收买 了魔乐软件、刷机巨匠 等，2012年收买 了枫树手机阅读 器、刷机精灵、乐蛙科技等，2013年入股了滴滴打车、泰捷软件等，2014年又投资了在线地图类上市公司四维图新(002405)。

　　在电子商务及手机软件范畴 接连不休 的并购，显示出腾讯对这两个范畴 的计谋 正视 水平 ，腾讯将来 的营业 增加 点很大水平 大将 依托电子商务与挪动 真个 交融 。

　　地区 散布 ：走出国门，横跨亚欧美三洲

　　2014年3月 26 日，腾讯宣布 通知布告 称，企图 以5亿美元收买 韩国CJ E&M旗下流 戏公司CJ Games 28%的股分 ，并成为其第三大股东。这是迄今为止腾讯停止 的最大一笔海内 并购。

　　早在2005年，腾讯就已 入手下手 了“出海”的破冰之旅，及至今朝 ，腾讯的海内 并购脚印 已 遍及 亚欧美十个国度 与区域 ，总耗资约18.4亿美元(下图)。

　　韩国事 腾讯的海内 并购重点，其前后在此收买 多达11个标的，耗资总额超越 6亿美元。除 前述的CJ Games，实践 上腾讯2005年所停止 的首桩海内 并购对象即为韩国网游开辟 商GoPets Ltd.。

　　除 韩国以外 ，美国事 腾讯的另外一 个主要 并购方针 区域。2011-2013年，腾讯前后 收买 了游戏公司Riot Game和Epic Games的92.78%、48.4%股权，和 电商Fab等局部 股权，总耗资约为7.8亿美元。

　　腾讯在西北 亚的并购，除韩国外，次要 散布 于越南、泰国、印度、新加坡、中国喷鼻 港等国度 与区域 。腾讯在该区域 的并购买卖 触及 金额绝对 较小，金额最高者为2012年收买 新加坡游戏公司Level Up 67%的股权，涉资5600余万美元。

　　另外 ，腾讯于2010年斥资3亿美元入股俄罗斯最大的社交网站Mail.ru(MAIL.LONDON)，取得 了该公司10.3%股权(Mail.ru上市后腾讯的持股比例浓缩 至7.56%)，这是腾讯在欧洲所完成的最大一笔股权投资。

　　腾讯的海内 并购出现 出两个光鲜 的特征 ：主攻游戏和 与母公司的联系关系 买卖 。

　　特征 一：海内 并购以游戏范畴 为主。新财富不完整 统计显示，腾讯在海内 完成的与游戏相干 的并购总额约为14.3亿美元，占其海内 并购总额超越 75%，且标的根基 集中在韩国及美国。腾讯在韩国所停止 的11项并购，全数与游戏相干 ，个中 10个标的直接为游戏公司，残剩 一家风险基金也是与游戏有关;而其在美国所入股的6间公司，个中 5间为游戏公司，1间为电商公司。另外 ，腾讯在越南及欧洲也有小局部 触及 游戏类并购。

　　特征 二：海内 并购大批 触及 联系关系 买卖 。在除韩国以外 的西北 亚甚至 于欧洲，腾讯所停止 的并购与其控股股西北 非Naspers公司有着亲切 关系。Naspers为具有 近百年汗青 的南非传媒巨子 ，新世纪以来，其在各地新兴的互联网市场普遍 结构 ，脚印 从非洲大陆延长 至器材 欧、南美、西北 亚列国 ，个中 就包含 经由过程 全资子公司MIH持有腾讯33.81%股权。

　　偶合 的是，腾讯在海内 从事的非游戏范畴 并购，根基 与大股东Naspers有关，折射出其在非游戏类海内 并购中对大股东的依附 。

　　好比 ，腾讯耗资3亿美元入股的Mail.ru，在腾讯入股之前Naspers就已 持股该公司近40%股权;好比 ，腾讯所收买 的泰国门户网站Sanook的49.92%股权，即从Naspers手中受让而来;再好比 ，腾讯所收买 50%股权的MIH India，本来 即为Naspers的全资子公司。乃至 于腾讯所收买 67%股权的新加坡游戏控股公司Level Up，此前也是Naspers的全资子公司。

　　并购特色 ：全家产 链投资，鲜有加入

　　作为一个家产 投资者，腾讯的并购作风 一定 是悬殊 于财政 投资人。腾讯关于 并购标的的选择，都是站在家产 链计谋 协同的角度动身 ，重在追求 掌握 权，而且 往后 其实不 盘算 停止 财政 加入 。关于 某些关头 的并购标的，腾讯乃至 可以接受 收买 以后 短时间 内的巨亏。

　　家产 链投资，计谋 掌握

　　腾讯的全家产 链投资特点 ，在游戏范畴 出现 得最为分明 。截至今朝 ，腾讯前后 打造了三个游戏运营平台—休闲游戏平台、竞技游戏平台和挪动 游戏平台，可以说是国际 网游范畴 的集大成者。在国际 网游市场，腾讯的份额占有 残山剩水 ，营收超越 网易、畅游、昌大 、完善 、伟人 等巨子 之和。

　　依托本人 作为游戏运营商的强势位置 ，腾讯在自立 研发游戏的同时，也在游戏家产 链的高低 游停止 了大批 的并购(表3)。

　　早在2005年，腾讯即入股了从事网游开辟 的深圳网域，该公司今朝 已 成为中国为数不多的具有 自立 2D、3D游戏引擎手艺 及常识 产权的公司。同年，腾讯走出国门，收买 了韩国网游开辟 商GoPets Ltd.的多数 股权。

　　腾讯所停止 的几回 里程碑式的游戏家产 链并购均产生 于韩国及美国。

　　2010年，腾讯联手风投基金Capstone Partners，在韩国打包投资了七家游戏开辟 公司，总额近1亿元，个中 就包含 腾讯所代办署理 运营的《QQ仙境》的研发公司Next Play。

　　2011年，腾讯以约4亿美元的总价值 ，收买 了美国游戏开辟 商Riot Games公司92.78%的股权。在之前的2009年，腾讯曾入股Riot Games公司7.5%，而且 取得 了该公司往后 风行 全球的独一 一款网游《豪杰 同盟 》当中 国独家代办署理 权。

　　腾讯其实不 知足 于收买 下游 的游戏开辟 商，而是更进一步收买 游戏开辟 的下游 —游戏引擎公司。2012年，腾讯以约3.3亿美元的价值 ，拿下美国Epic Games公司48.4%股权，而且 取得 响应 董事会席位。该公司作为全球著名 的网游公司，其研发的虚幻3游戏引擎，为全球有数 的网游开辟 公司所采取 ，客户几近 包含 了世界上一切 的大型游戏开辟 商，如微软、索尼、EA、THQ、NCSoft、Webzen等。

　　除 下游 的游戏开辟 及游戏引擎，腾讯的并购还同时向下流 —游戏渠道和游戏帮助 延长 。好比 ，2012年经由过程 收买 Level Up，把握 了巴西、菲律宾及美国局部 游戏分发渠道;同年收买 的ZAM公司，则是著名 的游戏插件社区。

　　在传统端游以外 的手游范畴 ，腾讯一样 是全家产 链收买 。好比 ，2014年耗资5亿美元入股的韩国CJ E&M旗下流 戏公司CJ Games，即是 著名 的手游开辟 商，其开辟 的游戏曾临时 位居韩国各大排行榜前列，腾讯今朝 在微信及手机QQ平台上运转 的《每天 财主 》、《全平易近 砰砰砰》，即出自该公司之手。不但 如斯 ，在此次收买 买卖 中，CJ Games还将兼并 CJ E&M 旗下的游戏刊行 部分 Netmarble，腾讯本人 开辟 的手游从此 即可 经由过程 此渠道进入韩国市场。另外 ，腾讯2012年收买 的韩国Kakao Corp，也为手游渠道分发商。

　　实践 上，腾讯的全家产 链并购其实不 仅仅表现 在游戏范畴 。自2010年以来，其在电商范畴 及挪动 互联网范畴 的并购，根基 都是全方位反击 ，全家产 链结构 。

　　　分阶段增持，鲜有加入

　　关于 诸多并购标的，腾讯终究 都是接纳 分阶段蚕食，及至终究 完成 控股乃至 全资收买 。

　　在游戏范畴 ，腾讯2005年收买 了深圳网域19.9%股权，2007年进一步增持至60%，2010年将其全资收买 。2005年，腾讯入股韩国手游公司GoPets Ltd. 8.33%股权，并于2006年进一步增持至16.9%。2008年，腾讯收买 越南游戏公司VinaGame 20.2%股权，2009年进一步增持至22.34%。2009年，腾讯取得 美国游戏公司Riot Games 7.5%股权，2010年增持至22.34%，2011年更进一步收买 92.78%。2012年，腾讯收买 了Level Up 49%股权，以后 又增持至67%。

　　在电商范畴 ，腾讯2011年收买 了易迅21.7%股权，2012年进一步增持至58%。在挪动 互联网范畴 ，腾讯对滴滴打车也是一连 数次追加投资。另外 ，腾讯对某印度互联网公司及某风险投资基金(腾讯未表露 详细 称号 )，也一样 接纳 了分步增持的体例 。

　　固然 腾讯停止 了为数浩瀚 的并购，但却鲜有加入 的案例。到今朝 为止，对网游公司北京遨游 谷的加入 是独一 个案(拿易迅的股权去置换京东的股权其实不 算加入 易迅)。

　　2010年8月，腾讯收买 了遨游 谷50%股权，并于2011年11月进一步增持至65.79%(腾讯年报表露 的是按周全 摊薄盘算 为62.5%)，为此支付 的收买 总价值 为7.64亿元。

　　2012年10月，博瑞传布 (600880)公布 分两次收买 北京遨游 谷100%股权(先70%，后30%)，收买 金额分离 为10.36亿元和4.32亿元，腾讯所持有的股权也分两次分离 让渡 46.05%和19.74%。据此盘算 ，腾讯在遨游 谷项目总计套现约9.52亿元，较其原始的收买 总价值 溢价约1.88亿元。

　　　　重在培养 ，乃至 承受 吃亏

　　家产 投资者的并购不克不及 复杂 算财政 账，腾讯亦如斯 。有时分 某些小的并购，在往后 却发扬 了极其 主要 的计谋 感化 。

　　2005年腾讯收买 Foxmail时，固然 仅仅消费 了缺乏 1600万元，此项目自己 往后 也并未给腾讯带来实践 的财政 支出 ，但Foxmail之父张小龙领衔的团队，却在几年以后 开辟 出了腾讯现时称霸挪动 互联网范畴 的兵器 —微信。

　　这笔并购账明显 是没法 器具 体的财政 目标 来权衡 的，谁又能想到，仅仅1600万元就可以 “买”一个微信回来呢?

　　　　相似 经由过程 收买 培养 的项目不止微信一个。

　　深圳网域是腾讯2005年收买 的第一家网游公司，收买 价值 总计约2.9亿元，网域被收买 以后 的代表作是2007年推出的《QQ华夏》。2011年，深圳网域变身为“光速任务 室”，成了 腾讯游戏八大自研任务 室之一，而且 肩负着腾讯从端游向手游扩大 的重担 。微信游戏平台上一炮走红的《全平易近 飞机大战》即出自该团队之手，另外 还包含 《节拍 巨匠 》、《全平易近 精灵》和《全平易近 小镇》等。

　　2011年2月，腾讯耗资4亿美元(约合24.43亿元)收买 美国游戏公司Riot Games 92.78%股权时，该公司独一 的一款3D网游《豪杰 同盟 》尚处于研发当中 ，因此 昔时 为腾讯带来了高达8.21亿元的巨亏。

　　但2011年9月《豪杰 同盟 》推出以后 ，游戏玩家敏捷 增加 ，并于2013年步入疾速 开展 期。依据 SuperData表露 的网游买卖 数据，《豪杰 同盟 》2013年支出 为6.24亿美元，位居全球游戏支出 榜第二位。

　　腾讯在其2013年年报也出格 指出，“咱们 亦明显 受害 于《豪杰 同盟 》在国际市场的奉献 增添 ”。

　　依据 2014年1月官方最新数据，《豪杰 同盟 》的同时在耳目 数已冲破 750万人，超越 《魔兽世界》的最高同时在耳目 数，刷新了记载 。

　　腾讯的并购，有的是直接为创收伏 务的，有的则是专门收买 作为本钱 中间 —为用户体验办事 的。2010年，腾讯耗资2.93亿元全资收买 社区软件公司康盛创想，收买 昔时 仅仅为腾讯带来475.7万元支出 ，吃亏 却高达1112.2万元。

　　　　并购晋级 ：大举入侵上市公司

　　除 投资创业型企业以外 ，自2010年起，腾讯的并购触角入手下手 伸向上市或拟上市公司，并购标的广泛 沪深、喷鼻 港、美国、伦敦四地本钱 市场。截至今朝 ，腾讯合计 入股了13家上市公司，该等上市公司的总市值折合国民 币超越 5047亿元，约为腾讯本身 市值的一半。腾讯入股这13家上市公司的总价值 约为297亿元，而持股总市值约为700亿元，账面报答 2.36倍(表4)。

　　腾讯初次 出手上市公司，是2010年出资3亿美元投资于伦敦上市的俄罗斯社交网站Mail.ru，但这实践 上是对该公司上市前的一项Pre-IPO投资。腾讯之所以可以 入股俄罗斯最大的社交网站Mail.ru，次要 是由于 腾讯的大股西北 非Naspers已先行入股，腾讯算是跟投。

　　2011年腾讯第一波大范围 入股上市公司，一年内接连入股了艺龙(LONG. NSDQ)、金山软件(03888.HK)、华谊兄弟(300027)、寰亚传媒(08075.HK)、顺网科技(300113)5家上市公司;2012-2013年，腾讯的脚步稍稍停留 ，仅仅入股了文明 中国传布 (01060.HK)一家上市公司;2014年，也许 是在阿里的贴身搏斗 式并购攻势下，腾讯对上市公司的并购迅猛提速，在半年以内 前后 入股(或追加投资)了京东、乐居、华南城、猎豹挪动 、四维图新、58同城6家上市公司。

　　腾讯所入股的上市公司中，除 寰亚传媒以外 ，其他皆录得账面红利 ，今朝 账面报答 倍数最高确当 属猎豹挪动 (CMCM. NYSE)。

　　2011年8月，腾讯初次 向猎豹挪动 的前身金山收集 投资2000万美元，取得 10%股权，2013年6月又追加投资4700万美元将持股比例进步 至18%。2014年5月，金山收集 改名 为猎豹挪动 ，并完成赴美IPO，腾讯在猎豹挪动 的IPO中再出资2000万美元介入 认购。腾讯在猎豹挪动 累计的总投资折合国民 币5.44亿元，今朝 持有16.99%股权，该等股权今朝 市值折合国民 币为29.05亿元，账面报答 5.34倍。

　　而对京东的投资，则是今朝 账面报答 金额最高的。

　　在京东IPO前夜 ，腾讯于2014年3月10日公布 对京东计谋 投资，以2.147亿美元现金+拍拍网全体 股权+QQ网购全体 股权+易迅物流全体 资产，换取京东新刊行 的3.517亿股股票，占京东扩展 股本后的15%。腾讯以后 的2014年一季报进一步表露 ，此次入股京东的现金+资产总价值 为87.98亿元。

　　2014年5月21日，京东IPO招股之时，腾讯再次斥资13.11亿美元(折合国民 币81.3亿元)购入京东1.38亿股股票，使其在京东的持股比例进一步提拔 至17.9%。

　　据此盘算 ，腾讯前后 两次认购京东股票的总价值 高达169.28亿元，今朝 京东总市值398亿美元，折合国民 币2467.6亿元，则腾讯持股17.9%的市值为441.7亿元，账面浮盈高达272.42亿元，报答 2.61倍。

　　腾讯所入股的上市公司，根基 都作为计谋 投资临时 持有，个中 唯一 一家腾讯自愿 选择加入 。

　　2012年1月，腾讯以2.48亿港元(约合2.02亿元)认购文明 中国传布 刊行 的6.19亿股新股，占股8%。入股以后 ，腾讯在该公司取得 一个董事会席位。但在2014年3月12日，文明 中国传布 由“腾讯概念股”变身为“阿里概念股”—阿里出资62.44亿港元(折合49.95亿元)认购该公司新股，占扩展 股本后的60%。因为 阿里的入股，腾讯在文明 中国传布 的持股比例由8%浓缩 至3.16%。阿里入主文明 中国传布 以后 ，腾讯决意 撤出该公司，因而 延续 减持该公司股票，今朝 已根基 减持终了 。

　　不管 是投资创业型企业仍是 上市公司，腾讯都以并购为手腕 ，不休 培养 着家产 链的高低 游，直奔“以QQ及微信为中心 基本 平台、周全 开放的互联网生态圈”的最终 方针 。

　　(本文作者：苏龙飞 版权归作者一切 )

从一个互联网从业者的角度来解读PHP网页编程新媒体运营这个岗位时，我看到的是“产品经理思维”与“产品运营思维”。