一面是接连下挫的股价，一面是卖方机构的不休唱好，腾讯控股(00700.HK)在喷鼻港的际遇实在让人隐晦，而这面前也许无机构居心沽空。

　　6月15日，腾讯控股再创阶段性盘中新低125.6港元，收报127.4港元，下跌3.12%，而较汗青高位已下滑了27.8%。建银国际、法国巴黎银行、德意志银行等机构，近日持续宣布多份看好腾讯的研讨呈报;而有很多和腾讯股价挂钩衍生东西的刊行商，包含麦格理、瑞信、瑞银、德银等，也持续提示投资者看好腾讯的投资产物，赌腾讯股价反弹。

　　对此，汇盈证券董事谢明光在承受《第一财经日报》记者采访时暗示，近日腾讯股价的下跌，一方面是三网交融对腾讯将来面对的市场竞争发生不肯定影响，而更主要的是公司主席马化腾屡次减持股分，对市场信念有必定冲击。谢明光提示投资者，假如碰到公司高管减持股分，投资者应该对此有慎重的立场，这多是标明高管对公司远景有所忧愁。

　　谢明光指出，近日和腾讯股价挂钩的认购窝轮(Call Warrant，相当于边疆的认购权证)、牛证、ELN(股票挂钩单子)等衍生东西刊行太多，远远高于认沽窝轮和熊证的刊行量，不扫除有证券公司经由过程大批沽空腾讯正股，来榨取衍生东西持有者的利润，现实上近日腾讯的沽空金额大增。

　　喷鼻港有名股评人林森池则以为，因为上述衍生东西的刊行商处于相对有益的“农户”位置，小投资者想靠衍生东西获得丰富好处的梦想，多半是没法完成的;现实上，刊行商的生意及介入影响，可以无效把持衍生东西的市场价。

　　林森池也指出，普通衍生东西都有到期的时限。这就是“工夫值”，即便股价不变，认购窝轮等产物的价钱会跟着工夫曩昔而下跌。作为刊行商的投资银行，可以在功令允许的前提下，经由过程沽空衍生东西和生意正股掌握价钱来猎取暴利，这和运营赌场者定是家肥屋润的事理相当。他以为，更值得寄望的是，这些投资银行不单只运营赌场，还可以介入生意，与小投资者“对赌”，猎取他们手上的无限资金。

　　谢明光则以为，不扫除腾讯股价会持续受压，投资者应该以昔时阿里巴巴(01688.HK)和中国挪动(00941.HK)呈现过远高于大盘的狂跌为鉴。

　　2007年11月阿里巴巴上市后，同年12月已经一度升至41.8港元的汗青高位，以后一年股价极端不振，2008年10月一度触及3.46港元的汗青低位，往年6月15日收报15.4港元;中国挪动在2007年10月一度触及160港元的汗青高位，一年后的2008年10月一度跌至50.5港元，而最新收报76.55港元。