还记得《世界无贼》、《兵士突击》、《集结号》、《非诚勿扰》这些抢手影视作品吗?它们的制造方——华谊兄弟(300027.SZ)，今朝是A股市场上独一一家从事片子电视制造的公司。剖析师以为，三网交融后影视作品的发卖渠道将大大拓宽，从而使得精品影视作品的稀缺性进一步凸显，华谊兄弟必将从中受害。

　　国海证券媒体行业剖析师栾雪飞承受第一财经日报《财商》记者采访时暗示，华谊兄弟的优势在于它的影视剧作品中良多是精品，像《非诚勿扰》、《兵士突击》等，都是一出品就备受市场热捧，求过于供。“这类精品影视剧作品的毛利率高达38%，在市场上有必定的稀缺性，三网交融以后，这类作品会成为各个渠道争相购置的核心，议价才能很强。三网交融后利好的趋向是明白的，详细增加的情形还要等未来详细剖析。”

　　今朝国际片子和电视行业的发卖渠道单一，片子次要为片子院，而电视剧次要是电视台。三网交融以后，片子和电视都无望冲破传统的片子院和电视台发卖形式，进入有线付费、IPTV 和互联网渠道，这不但使得统一内容有了更多的免费渠道，也加大了买方市场的竞争，提拔了精品片子、电视剧的议价才能，从而将数倍提拔统一内容的市场价值。

　　作为国际影视制造业龙头，公司2009年年报显示，片子及电视剧制造营业在2007到2009年分离占主营营业支出的80.4%、82.4%和79.7%，是公司支出的次要来历。

　　2007年到2009年，公司主营营业支出分离为2.35亿元、4.09亿元、6.04亿元，比来三年增速达88.81%、74.35%、47.68%，复合增加率69.4%。个中片子支出增速分离为72.2%、116.6%、-12.26%;电视剧支出增速分离为243.8%、30%、160.17%;艺人掮客营业支出增速分离为-27.8%、150.6%、77.77%。

　　今朝国际影视业的市场范围其实不大。依据中金公司呈报的统计，片子票房支出约为60亿元，国产电视剧买卖金额为50亿元，但影视制造业最近几年来增加非常迅猛。另外，跟着人均不雅影次数上升和城镇化历程加速，国际片子票房坚持年均30%以上的高速增加，从2006年的26亿增加到2009年的62亿元。中金公司展望，国际片子票房无望在2011年冲破100亿元。

　　据栾雪飞引见，“最近几年国产片子的供给数目直接决意了国产片子和国外片子的市场位置。国际优良片子作品求过于供，而电视剧市场固然出现出饱和的态势，然而优良的作品仍是缺少，所以高端市场仍是求过于供。像华谊兄弟多年来堆集了大批影视剧作品资本，将来将成为他们的金库。”

　　影视业是个“得大腕者得世界”的行业，华谊兄弟旗下具有周迅、李冰冰、姜文等等优良艺人资本和冯小刚、张纪中等优良导演资本，平台、人才网和资金优势能够在将来带给公司更多时机。多家券商对其将来五年的复合增加率展望都在35%以上。

　　如今公司正在进军其他相干行业，公司估计2010年将有6~8家片子院停业，但昔时不会对事迹有奉献，反而估计吃亏500万~1000万元。公司新增的网游营业对事迹的影响也还没有展现，公司估计构成范围能够也要1~2年的工夫。

　　风险提醒：

　　今朝公司关于影视业制造的主营营业依附性较强，一部片子的票房动摇城市影响到公司事迹。