​文/罗超

　　中国互联网的三只巨船BAT手握大批 现金流，在曩昔 几年里停止 了满目琳琅 的投资。不外 自从客岁 百度19亿美金收买 91无线、将中国互联网投资高潮 抬升到一个新的程度 以后 ，百度就没有大手笔的投资，而腾讯和阿里的投资却还在持续 当中 。

　　百度暂缓，冬眠 仍是 能买的已不多?

　　​在91无线案以后 ，百度让外界注重 到的投资只要 一个：糯米网。在客岁 8月百度计谋 入股糯米以后 往年 1月已全盘收买 。这一例投资是营业 需求 ，在阿里和腾讯固守 O2O的时分 ，百度不会坐视不论 ，最成熟的O2O形式 即是 团购，百度接纳 绝对 平和 的手腕 拿下更多是营业 层面的行动 ，如今 糯米已与百度团购周全 整分解 为。

　　​在客岁 11月百度计谋 投资了手机装备 和渠道厂商百分之百，往年 2月曾传收支 股智能家居厂商海眸科技的动静 ，不外 这些并未引发 外界过量 存眷 。一则投资范围 较小，二则所属范畴 其实不 抢手 。总之这些案例还没有 法被放到投资比赛 当中 对照 。

　　​往年 有动静 称百度旗下去哪儿能够 会与携程兼并 ，倘使 为真又将是一个大范围 投资事务 。尔后 携程与去哪儿由于 由谁主导等详细 成绩 并未谈拢，以携程分离 入股同程和途牛而了结 。

　　​全体 而言，百度的投资已 被按下暂停键。就在客岁 的这段工夫 ，百度投资处于一样 的形态 ，那时分 阿里密集地投资了虾米、友盟、新浪微博和高德地图，百度却绝对 低调。过后 证实 ，那不外 是百度的冬眠 。

　　​而如今 百度投资被按下暂停键，有几个能够 性：1、处于冬眠 期正在憋大招，其作风 历来 是一鸣惊人，看得准、下手狠;2、已完成其计谋 所需的结构 ，搜刮 引擎、O2O、使用 分发、互联网金融等营业 均走入正轨;3、有需求 投资的营业 找不到适合 的对象，例如大数据、人工智能、智能硬件等新的范畴 百度仍非常 存眷 ，能够 今朝 没有看中的卖家;4、面向将来 的投资或成重点，曩昔 百度是为计谋 为营业 为进攻 为竞争投资，将来 百度能够 会加倍 着眼将来 ，百度研讨 院、吴恩达这些事例即是 证据，百度极可能 将面向全球投资。

　　腾讯冷清 ，一切环绕 营业 停止 投资

　　​在百度采购 91无线以后 ，腾讯的投资反而积极起来。

　　​与百度相反的是，腾讯此前在海内 包含 美国、韩国等停止 了多笔投资，在国际 的投资则绝对 低调，例如广州妈妈网、俊丽 说、艺龙等。比来 的几笔投资却很是 高调，也非常 之冷艳 。

　　​为推行 挪动 付出 和 应对阿里快的，腾讯投资了滴滴打车;由于 O2O营业 需求 地图撑持 ，投资了四维图新--这是在高德被阿里全资收买 以后 自愿 为之;为了扔失落 搜刮 引擎的累赘 将搜搜下嫁搜狗;把做欠好 的电贸易 务和O2O营业 置换给了京东和公共 点评，目标 在于匡助 微信变现;另外 还投资了华南城、王府井百货等实体企业，一样 是为了环绕 微信的O2O营业 。

　　​可见，腾讯的投资都是环绕 营业 停止 ，都是为懂得 决当上面 临的成绩 。这也是为何 腾讯投资营业 为各个事业部各自为阵的缘由 ，腾讯每一个 事业部都有本人 的投资部分 和看项目标 人，他们会像“星探”一样各处 找项目。营业 部分 天然 晓得 本人 的营业 最缺甚么 ，最需求 甚么 。

　　​以“滴滴”和“快的”同日中断 补助 为尺度 ，AT大战告一段落。腾讯也不再与阿里停止 投资、补助 如许 的军备比赛 ，接上去 腾讯的投资也许 将冷清 一段工夫 。马化腾在处理 了电商、O2O、搜刮 和地图这几个大成绩 以后 ，接上去 能够 在视频范畴 还会有一番举措 ，另外 要处理 的成绩 根基 都处理 了，马化腾可以安心养病了。

　　​不外 僻静 是临时 的。京东已上市，阿里箭在弦上。在阿里完成上市以后 ，腾讯系和阿里系还有一场线上的硬仗要打，将来 在电商范畴 停止 更多投资的能够 性也会大大增添 。

　　阿里狂热而迷乱，一盘愈来愈 庞杂 的棋

　　​在百度收买 91无线以后 ，阿里持续 各处 花钱。

　　​从客岁 7月入手下手 前后 投资了穷游网、UC、天弘基金、海尔日日顺、文明 中国、佰程游览 网、Tango、银泰百货、恒生电子、华数传媒、优酷土豆、全峰快递等。

　　​金融、旅游、东西 、物流、文明 、数字文娱 、社交、线下百货、传统制作 ……这看上去并没有分明 的逻辑，就跟阿里在曩昔 做的投资一样，说阿里要买下半个中国互联网已 略显守旧 了，阿里看上去要买下半个贸易 科技世界。

　　​除 投资范畴 以外 ，阿里的投资体例 也对照 迷乱。有的是马云团体 ，有的是云峰基金，有的是阿里，有的则是云溪投资，还有的是浙江融信。纷纷 迷乱的投资棋盘看上去更像是一个庞杂 的本钱 运作游戏。

　　​还有，阿里此前的浩瀚 投资更是一盘散沙。新浪微博成为阿里告白 橱窗，还有存在感算是对照 侥幸 的。但局部 被投资营业 根基 已 没有甚么 声响 了，雅虎中国、口碑网、丁丁网、星斗 急便这些太老不说，酷讯网、蘑菇街、高德则是比来 的例子。而陌陌、美团们固然 本身 开展 不错，但也未能与阿里构成 营业 互补。

　　​究其缘由 ，是阿里投资的念头 在于举高 将来 的估值，另外 还有一些更加 庞杂 的缘由 。投资是在售卖将来 的想象空间，让投资工资 预期花钱。因而 只需 略微 可以联想的点，阿里便会测验考试 引入投资来扩展 本人 的界限 。终究 了局 即是 阿里的投资棋局愈来愈 庞杂 ，且还在变得加倍 庞杂 。阿里事实 需求 甚么 ，想要甚么 能够 要在其胜利 IPO以后 才干 看得出来。之前它的投资应当 会持续 狂热下去。

　　​虽然 互联网泡沫正在变大，但BAT三家投资战略 仍是 有着分明 的分歧 ：百度低调冬眠 暂停投资，腾讯面向营业 冷清 投资，阿里冲刺IPO狂热投资。这股投资潮不会退去，正鄙人 沉：走向传统行业和硬件家产 ，走向第二阵营互联网巨子 ，而京东、360、携程和小米等公司的投资已积极起来。投资的全球化业已入手下手 ，Google已斥资300亿美元在海内 睁开 收买 。不管 是全球化仍是 投资下沉都申明 ，中国互联网黄金时期 已 曩昔 了。